Điều gì đủ sức ngăn cả đà tăng của đồng bạc xanh ?

Rủi ro suy thoái và khả năng Fed đảo chiều kế hoạch thắt chặt vẫn đang là rủi ro lớn nhất với xu hướng tăng của đồng bạc xanh.

Đồng đô la đã có một pha tăng giá ngoạn mục, tăng hơn 10% so với các đồng tiền tệ chính khác kể từ đầu năm. Trên thực tế, không ít chính phủ và ngân hàng trung ương sẽ muốn gọi điều này là ” thảm họa” hơn là ” ngoạn mục “. Bởi đối với các nước đang phát triển, từ Sri Lanka đến Argentina, sự tăng giá của đồng bạc xanh đã khiến giải quyết các khoản nợ từ đồng đô la vốn là nghiệm vụ khó khăn, về cơ bản trở nên bất khả thi.

Đối với thị trường mới nổi không có các khoản nợ như Chile, việc USD tăng giá đã làm tăng lạm phát bằng cách tăng giá năng lượng và thực phẩm. Lạm phát cao, đồng tiền mất giá đã buộc ngân hàng Trung ương Chile đã phải tăng lãi suất 9 lần trong năm qua và hiện tại đã phải triển khai dự trữ của mình nhằm hỗ trợ tỷ giá hối đoái của đồng Peso.

Đối với ngân hàng trung ương châu Âu, đồng euro giảm xuống ngang bằng với đồng usd. Nhìn sang Nhật Bản- Yên là đồng tiền của quốc gia  mất giá nhiều nhất trong năm nay.

Lý do USD mạnh lên là rất rõ ràng, chứng kiến lạm phát cao và nền kinh tế tăng trưởng chắc. Cục Dự Dự Trữ liên bang Mỹ đã tăng lãi suất nhanh hơn các ngân hàng tung ương khác, qua đó thu hút dòng vốn về phía Mỹ.

ECB, mặc dù đã bắt đầu chu kỳ thắt chặt một cách thận trọng vào tuần trước nhưng đang đi sau đáng kể. Việc cắt giảm nguồn năng lượng từ của Nga vốn đang đè nặng lên tăng trưởng của châu Âu và lãi suất cao hơn sẽ khiến thị trường nợ của Ý thêm quay cuồng.

Trong khi đó ngân hàng trung ương Nhật Bản chưa có ý do gì để cho rằng vấn đề ” lạm phát thấp ” của đất nước đã được giải quyết và vẫn không có xu hướng từ bỏ chính sách ” kiểm soát lợi nhuận ” để duy trì lãi suất ở mức thấp. Cả BOJ và ECB trước mắt sẽ không theo Fed khi tăng lãi suất 75 điểm hoặc 100 điểm cơ bản.

Một số người sẽ viện vào sự gia tăng chiến tranh địa chính trị từ cuộc chiến tranh Nga – Ukraine bất tận và vị thế của đồng đô la như một nơi trú ẩn an toàn. Có thể có thêm dòng tiền trú ẩn oan toàn với sự ra tăng căng thẳng ở eo biển Đài Loan và Iran. Nhưng suy cho cùng những diễn biến của thị trường tiền tệ gần đây được thúc đẩy bởi chính các động thái của các Ngân hàng trung ương  và điều này cũng sẽ đúng trong tương lai. Việc Fed đi sau lạm phát và cho đến nay đang cố gắng để bắt kịp đà tăng giá cả đã không còn là câu chuyện mới, do đó thị trường vẫn tiếp tục kỳ vọng vào những câu chuyện của việc tăng lãi suất từ chủ tịch Fed Jay Powell.

Nhưng hãi diễn biến mới đã làm phức tạp thêm triển vọng của thị trường. Đầu tiên các ngân hàng trung ương khác ngoại trừ BOJ và ECB- đang ngầy càng thể hiện sự sẵng sàng trong việc tăng lãi suất để giải quyết các vấn đề lạm phát đang gia tăng của chính họ, những ngân hàng này bao gồm những ngân hàng trung ương của Canada, Philippines, Singapoze, New Zealand và Hàn Quốc và danh sách này đang ngày càng được nâng lên. Nền tảng tài chính của các quốc gia này đủ mạnh để chịu được việc tăng lãi suất và lạm phát hiện là một vấn đề dáng quan tâm. Đồng usd đã thể hiện ít sức mạnh so với rổ rộng bao gồm tiền tệ của các quốc gia này, điều này có thể sẽ tiếp diễn trong tương lại gần. Thứ hai, đó là điều đáng quan ngại hơn là nguy cơ suy thoái ở Mỹ, đồng đô la đang được định giá và kỳ vọng rằng Fed sẽ tiếp tục tăng lãi suất. Kỳ vọng đó lại dựa trên giả định rất chắc rằng nền kinh tế Mỹ sẽ tiếp tục tăng trưởng.

Trong quá khứ, cựu chủ tịch Fed Paul Vlocker đã tưng tiếp tục tăng lãi suất bất chấp việc đối mặt với suy thoái lạm phát đeo bám dai dẳng trong nhiều năm, đồng USD theo đó cũng tăng cao trong giai đoạn này tuy nhiên tình hình lạm phát ngày nay không giống như trong quá khứ. Vì vậy, nếu nền kinh tế và lạm phát suy thoái, Fed sẽ tạm dừng kế hoạch thắt chặt và đồng USD sẽ đảo chiều. Đây là một rủi ro mà chúng ta không thể loại trừ.

The Financial Times.

Mở tài khoản remitano để mua bán Bitcoin , Eth và nhiều đồng coin khác
https://bit.ly/3lHQ2DB

Mở tài khoản Forex giao dịch Ngoại hối , Vàng , Bạc , Dầu … CFD và các chỉ số chứng khoán quốc tế
https://bit.ly/3MTK6DB

Mở tài khoản Binance để giao dịch chỉ số chênh lệnh các đồng coin crypto
https://bit.ly/3wLirir